去年四季度以来，煤价下降的步伐基本没有停歇，累计下跌超过120元/吨，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格已逼近640元/吨；本周，指数单日跌幅已达5元/吨，市场暂时看不见底部。主要原因有两个：一是煤炭市场供应持续大幅增长与消费需求增速大幅回落形成明显错位，造成社会库存不断积累，煤炭市场供应宽松。二是国际煤炭市场保持供大于求走势，大量廉价进口煤登陆中国市场，助推了国内煤炭供大于求局面形成。

今年1-4月份，全国煤炭产量快速增长，煤炭进口量再创历史同期新高，煤炭供给整体充足。尽管我国煤炭供应整体充足，但消费却出现回落，社会库存高企，市场供需相对宽松。而1-4月份，我国新能源发电量保持高速增长态势，风电、光伏、水电发电增长了25%以上，水电发电量也保持增长势头。相比之下，火电发电量同比下降，终端采购减少，导致电煤需求收缩。非电方面，房地产市场恢复缓慢，建材、钢材等行业对煤炭需求减弱，仅化工用煤需求保持增长。

本周，港口市场交投氛围冷清，下游终端多以观望为主，暂缓采购，还盘压价严重，市场实际成交难度骤增。环渤海港口堆存场地紧张，港口业务部门对接车菜单进行限制，并要求下游强制疏港。目前，调入主要以大户为主，小户基本暂停发运。但低消耗的情况下，下游采购无力，铁路运力不减，港口库存持续垒库；环渤海八港存煤再次突破3000万吨，较上月底（2905万吨）有所增加。环渤海港口库存高位，而终端处于用煤淡季，短期内市场价格仍将保持偏弱运行状态。

南方气候适宜，居民空调用电需求减弱，电厂日耗并未大幅增加；叠加水电出力平稳，火电负荷不高，电煤消费淡季特征明显。值得注意的是，沿海八省电厂库存保持在3300万吨左右的高位水平，存煤可用天数覆盖至五月中旬，终端补库意愿普遍偏低。目前，电厂、二港库存均出现爆满，暂不需要大量备煤补库，对国内、进口煤的采购需求双双减少。近期，印尼和澳煤到岸数量减少了四成左右。在此背景下，终端用户采购需求适度向内贸市场倾斜，对北上拉运形成一定支撑，但支撑力度不够；预计在高库存打压下，煤价将继续回落。（本文章为鄂尔多斯煤炭网独家报道，转载请标明出处，谢谢！）