国庆假期，煤炭贸易活跃度欠佳，大部分终端拉运为节前合同兑现，节后市场需重点关注保供稳产政策落地情况及大秦线集中修的影响。节后，稳产保供力度加大，但电厂补库也将展开，煤炭市场迎来供需双好，煤价先扬后抑。

节前，市场交投活跃度不高，上游出货意愿较强；下游需求疲软，还盘压价明显，成交僵持。市场参与者对后市看法存在分歧，部分贸易商认为，节前，煤矿价格下跌，终端日耗有回落空间，采购意愿不足，且供应存恢复预期，市场情绪回落，获利盘出货意愿增强，节后供应加快恢复，煤价必跌；另有部分贸易商认为，供应恢复尚需时间，十月份铁路检修，港口库存难有积累，出货压力有限，叠加冬储预期仍存，后市仍很乐观。

节前，国内动力煤市场处于沿海火电机组检修与冬储备货等双重过渡周期，市场博弈特征凸显，煤价趋稳。而主产区安监高压态势延续，煤矿优先保障长协履约，供应端增量释放节奏平缓。节后，在确保安全的前提下，积极稳妥推进煤矿复产达产，山西、新疆等地推进保供、疆煤外运专列开行，市场对远期供给修复的预期升温。此外，节前动力煤市场按需采购，煤价涨中趋稳，且火电日耗出现阶段性回升。但节后，随着秋意渐浓，民用电负荷及沿海电厂日耗仍将步入季节性下行通道。而煤化工需求下降后波动运行，冶金开工稳定，水泥需求或有反弹。综合分析，尽管终端对高价市场煤采购意愿普遍低迷，但部分电厂将在节后补库，增加中高卡市场煤的采购，对煤炭市场有助推作用。节后的动力煤市场将出现“日耗下降，但补库开始”与“产量回升，但需求增加”的格局，节后有望迎来阶段性补库回暖行情。

节后，尽管主产区安监高压延续，煤矿复产达产速度加快，但仍需要一段时间才能完全恢复。尽管电厂日耗季节性回落，非电行业旺季增量有限，但后续补库仍存预期。整体来看，当前市场情况下，即便政策打通复产路径，供给释放仍面临多重现实约束。另外，10月7日，大秦线开启为期20天的秋季检修，铁路发运收缩将带动调进偏少，港口低库存仍会在一定程度上支撑煤价。（本文章为鄂尔多斯煤炭网独家报道，转载请标明出处，谢谢！）