近日煤焦大幅震荡，消息面扰动较大。消息面上，一是：2月25日，2024年山西省能源工作会议在并召开。其中会议要求2024年全省能源系统坚持以煤炭稳产保供为基础，高站位兜底保障能源安全。坚决稳定基本量，多措并举找增量分类处置挖存量，强化履约保销量，确保煤炭安全稳定供应；二是：对于市场有传闻称“山煤国际（600546）减产800万吨”的消息，山煤国际证券部表示，“不是真实的”。两条消息减弱了市场对于山西煤矿减产的预期，市场回归到交易现实。昨日盘面下跌后，双焦基差扩大，盘面又恢复到贴水状态，对于山西煤矿减产的幅度及影响市场暂不明确，不过可以确定的是近期山西煤矿安全检查严格，2024年上半年山西煤矿产量释放受限。2月21日，市场消息称按照相关部门要求，山西个别煤矿集团将执行年度减产计划，刺激焦煤期货价格盘中异动拉涨。国家高度重视煤矿安全生产工作，相关部门接连发布政策，尤其产煤大省山西省，近期下发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，煤矿减产也是对此政策要求的落实。今年春节假期期间炼焦煤矿整体停减产幅度明显超过往年，目前多数煤矿正处于节后复产的过程中。山西开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治工作将持续至5月底，因此今年上半年煤矿安全生产监管力度将只严不松，若煤矿严格执行减产计划，煤产量将出现同比收缩，但能否推动煤价持续上涨，关键因素仍在于后期终端市场需求以及铁水产量能否持续转好。近期蒙煤进口总体保持高位，一定程度上缓解国内煤矿放假时的阶段性偏紧影响。

　　据了解，2月16日以来，甘其毛都口岸日通关量回升至千车左右，总体处于往年同期高位水平。钢联数据日照港（600017）焦炭现贸易现汇出库2180元/吨，港口现货焦炭仓单2344元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单2160元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1861元/吨左右，蒙3沙河驿仓单价格1795元/吨左右。河北邯郸、石家庄、邢台、天津等地钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨，2024年2月27日0时起执行。

　　总体上看，目前铁水产量仍然处在低位，在223万吨左右，焦煤焦炭供应充足，但后期随着需求旺季的到来铁水产量提升之后焦煤焦炭可能仍然面临供需偏紧的局面，尤其是今年对煤矿安全监管趋严的情况下后期焦煤的供应能否满足旺季的需求仍然具有不确定性。所以目前焦煤焦炭估计在相对低位以震荡为主，短期难以走出较大的趋势性行情。