煤价小幅反弹，市场情绪有所好转

01上周，煤炭市场价格稳中偏弱。工业用电偏弱、夏季居民用电逐步进入旺季。日耗增速对采购节奏的影响相对偏弱。产地方面，煤矿销售普遍较差，坑口库存仍然居高，为保证煤矿正常生产，部分煤矿对长协煤价格进行下调。港口方面，库存普遍偏高，下水煤发运积极性低迷，进口煤仍然偏多，港口压力持续向坑口传导。并且，6月13日，国家发改委、财政部、人民银行、工信部等部门联合发布了《关于做好2023年降成本重点工作的通知》。在降低企业原材料成本方面，强调加强重要原材料和初级产品保供稳价，并继续对煤炭进口实施零关税政策。在政策支持进口煤的增长的情况下，进口煤有持续增量的可能性。

02需方方面，目前电量日耗持续增加。从国家能源局发布5月份全社会用电量来看。5月份，全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%。第一产业和第三产业同比增长较为明显；城乡居民生活用电量876亿千瓦时，同比增长8.2%。随着全国各地进入高温状态，用电量升高带动煤炭需求略有回升。但是，由于库存偏高叠加进口冲击，价格表现来看向上动力不足。买方议价能力较强，压制现货价格。非电方面需求少量补库，但持续性弱，工业整体不景气。房地产方面，5月继续退热。70个大中城市新建商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比下降。一线城市商品住宅销售价格同比涨幅回落，二三线城市同比总体降势趋缓。政策方面来看，一线城市没有明显调整，三四线城市政策影响已经减弱，短期对钢铁水泥等工业产品需求弱，对非电煤炭需求未有力支撑。同时，6月以来，全国降雨天气明显增加。西南及华南地区降水已明显转好，水电的逐步恢复对后续煤电日耗有所限制。

后市研判

内贸煤价或将进一步承压，并挤兑长协价格

动力煤市场供需宽松局面仍将延续

综合来看，煤炭市场供需宽松。虽然电煤日耗表现较好，但是供给充足，叠加水电及进口煤限制内贸煤需求增量，去库存仍然较难，内贸煤价格或将进一步承压，并挤兑长协价格，导致其兑现能力的下降，对市场的支撑将不断下移，抑制市场的反弹空间。