一、海外市场概况：海外市场表现疲软，印尼煤价继续下跌

本周海外市场维持颓势，印尼煤价跌幅收窄。从需求端来看，印度方面，印度电力企业5月共进口动力煤465.7万吨，同比下滑11.3%，环比下降2.7%；从供给端来看，蒙古方面，俄罗斯已经允许蒙古国使用其运输基础设施，将煤炭和铜运往亚太市场，蒙古国或将使用俄罗斯的海参崴港口开展出口贸易。

国际主要煤炭还盘价格表现为：

印尼中高卡煤方面，煤炭货源数量不多，印度进入季风季节，询货积极性减弱，中国采购需求同样不佳，市场实际成交数量不多。印尼煤Nar4500K的巴拿马型船FOB报价为69-70美元/吨，较上期下跌1-3美元/吨。

印尼低卡煤方面，煤炭货源相对充足，随着北半球高温天气天数增加，部分电厂提高煤炭采购热值，低卡煤询货数量有所减少，市场报价小幅下滑，成交价格继续回落。印尼煤Nar3800K灵便型船FOB报价为50-55美元/吨，较上期下跌1-2美元/吨。Paper市场流动性减弱，成交数量不多，成交价格较上期变化不大。

澳洲煤方面，市场上货源数量不多，澳洲矿方报价小幅上探，但亚太地区采购需求未见好转，买卖双方报还价差距较大，实际成交数量不多。澳煤Nar5500K的矿方报价上探至在为88-89美元/吨，澳煤Nar5500K的8月货盘成交价为86美元/吨。

二、国际海运市场概况：放假影响运输需求，回国运费小幅回落

印尼回国方面，整体运输需求较弱，新增货盘数量不多，周中之后，印尼假期使得市场情绪走弱，船运费小幅下跌。截至6月30日，巴拿马型船从南加回国即期运价报6.6美元/吨，均较上期下跌0.2美元/吨；灵便型船从南加到上海运价报9美元/吨，到广州约8.1美元/吨，均较上期下跌0.5美元/吨。澳洲回国方面，巴西铁矿和西澳发运表现仍较好，东澳煤炭阶段性发运高峰期已过，运输货盘有所减少，且巴拿马船装货比例依旧较高，好望角型船回国运费小幅下跌。截至6月30日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报11.75美元/吨，较上期下跌0.75美元/吨。

三、国内进口市场概况：进口市场表现冷清，煤炭价格稳中走弱

本周进口市场情绪较弱，下游终端接货意愿不强，投标价格小幅走弱，实际成交数量不多。就供给端来看，进口贸易商情绪分化，部分贸易商认为阶段性低点已至，进口煤价或将小幅反弹，部分贸易商认为电厂库存位于高位，后续需求释放有限，故情绪依旧悲观而降价出货，但煤价跌幅较前期有所收窄；就需求端来看，本周下游终端接货意愿不高，不少电厂未放出招标需求而保持观望，市场有部分电厂零星招标，但成交数量不多。印尼煤Nar3800K的FOB中标价大致52-55美元/吨，印尼煤Nar4500K的中标价大致为69-71美元/吨。

本周内贸煤价和进口煤价均有所回调，进口煤价仍具价格优势。截至6月30日，5500K华东和华南到岸价均为99.75美元/吨，较上期上涨1.75美元/吨，较国内煤价低15-20元/吨；4500K华东和华南到岸价均为75.6美元/吨，较上期下跌3.2美元/吨，与国内煤价低10-15元/吨；3800K华东和华南到岸价均为60.6美元/吨，较上期下跌1美元/吨，较国内煤价低20-25元/吨。（理论测算，仅供参考）

四、进口市场展望：供需结构依旧宽松，进口煤价反弹受限

近期内贸市场情绪有所回暖，但进口市场依旧维持颓势，煤炭价格稳中走弱。进口煤价反弹受限有多方面因素影响，首先，印度已经进入季风季节，其高温天气有所缓解，采购询货意愿减弱，中国依旧作为全球煤价重要托手，目前全球煤炭供过于求，亚太地区需求疲软难以支撑煤价反弹；其次，今夏沿海电厂招标进度有所提前，大部分电厂都招8月底9月初货盘，电厂库存较高，故当进口煤价试探性上涨时，部分电厂易放缓采购进度而保持观望；最后，华北地区受持续性高温天气影响，预计7月上旬华北地区仍多高温天气，而南方地区高温强度和持续时间均不及华北地区，沿海地区受高温天气扰动不及华北地区。