电厂迎峰度夏备货期，5月进口量维持高位，并且本月虽然总的进口量环比小幅下降，但中高卡动力煤仍保持环比增加趋势，主要贡献国仍是澳大利亚，澳大利亚进口量仍在恢复，5月进口量恢复至往年同期水平，此外，俄罗斯进口量保持高位，其他主要国家进口量环比小幅下行。随着备货期的结束，预计进口煤将趋于平稳。

一、5月进口量仍较高

5月全国进口煤及褐煤3958万吨，同比增加1903万吨，增幅92.6%，环比减少110万吨，降幅2.7%。进口单价116.5美元/吨，环比下跌6.2美元/吨。

1-5月全国进口煤及褐煤18206万吨，同比增加8611万吨，增幅89.7%。进口单价127.3美元/吨，同比下跌32.3美元/吨。

5月全国出口煤及褐煤37万吨，环比增加2万吨，增幅5.7%。出口单价287.7美元/吨，环比下跌7.9美元/吨。

1-5月，全国共出口煤炭161万吨，同比增加5万吨，增幅3.2%。出口单价322.7美元/吨，同比上涨11.1美元/吨。

1-5月净进口煤及褐煤18045万吨，同比增加8606万吨，增幅91.2%。

二、分煤种看中高卡动力煤持续增加

环比来看，迎峰度夏采购周期下，中高卡热值动力煤占比进一步提高。

5月进口广义动力煤3137.93万吨，环比增幅1.3%，同比增幅108.1%。其中动力煤1396.01万吨，环比增幅27.8%，同比增幅339.8%；褐煤1392.94万吨，环比降幅9.5%，同比增幅39.4%。

此外，进口无烟煤147.61万吨，环比增幅12.7，同比增幅63.4%；炼焦煤672.46万吨，环比降幅19.8%，同比增幅47.3%。

1-5月累计进口广义动力煤13652.14万吨，同比增幅91.0%，其中动力煤4547.12万吨，同比增幅173.6%；褐煤7121.54万吨，同比增幅70.4%。

此外，进口无烟煤767.021万吨，同比增幅123.2%；炼焦煤3786.84万吨，同比增幅79.9%。

进口占比方面，5月广义动力煤进口占比79.3%，同比提高5.9个百分点，其中动力煤占比35.3%，同比提高19.8个百分点；褐煤占比35.2%，同比下降13.4个百分点。此外，无烟煤占比3.7%，同比下降0.7个百分点；炼焦煤占比17.0%，同比下降5.2个百分点。1-5月广义动力煤进口占比75.0%，同比提高0.5个百分点，其中动力煤占比25.0%，同比提高7.7个百分点；褐煤占比39.1%，同比下降4.4个百分点。此外，无烟煤占比4.2%，同比提高0.6个百分点；炼焦煤占比20.8%，同比下降1.1个百分点。

三、澳洲进口量进一步恢复

进口来源方面，5月进口印尼煤炭1830.80万吨，占比46.3%，环比降幅12.8%；进口俄罗斯煤炭896.33万吨，占比22.6%，环比增幅10.7%；进口蒙古煤炭454.26万吨，占比11.5%，环比降幅16.4%；进口美国煤炭47.27万吨，占比1.2%，环比降幅35.1%；进口加拿大煤炭67.60万吨，占比1.7%，环比增幅4.0%；进口澳大利亚煤炭542.26万吨，占比13.7%，环比增幅39.5%。

1-5月累计进口印尼煤炭9607.29万吨，占比52.8%，同比增幅67.7%；进口俄罗斯煤炭4069.79万吨，占比22.4%，同比增幅119.4%；进口蒙古煤炭2399.17万吨，占比13.2%，同比增幅331.4%；进口加拿大煤炭339.21万吨，占比1.9%，同比降幅9.5%；进口美国煤炭239.87万吨，占比1.3%，同比降幅40.9%；进口菲律宾煤炭208.75万吨，占比1.1%，同比降幅38.4%；进口澳大利亚煤炭630.851173.11万吨，占比6.4%，同比增幅336.3%。

动力煤：5月进口印度尼西亚动力煤232.85万吨，占比16.9%；澳大利亚514.25万吨，占比36.8%；俄罗斯504.65万吨，占比36.1%；蒙古104.91万吨，占比7.5%；哥伦比亚18.38万吨，占比1.3%。

炼焦煤：5月进口蒙古炼焦煤310.30万吨，占比46.1%；俄罗斯193.86万吨，占比28.8%；加拿大67.60万吨，占比10.1%；美国47.27万吨，占比7/0%；印尼20.03万吨，占比3.0%；澳大利亚28.01万吨，占比4.2%。

无烟煤：5月进口俄罗斯无烟煤146.12万吨，占比99.0%；蒙古0.84万吨，占比0.6%。

褐煤：5月进口印度尼西亚褐煤1281.41万吨，占比92.0%；菲律宾74.51万吨，占比5.3%；蒙古21.16万吨，占比1.5%；俄罗斯12.89万吨，占比0.9%。

电厂高卡煤需求增加，本月虽然总的进口量环比小幅下降，但中高卡动力煤仍保持环比增加趋势，主要贡献国仍是澳大利亚，低卡褐煤进口量进一步减少，炼焦煤环比也在减量，主要是蒙古通关问题限制，国内需求不佳也是一个方面。从国别角度来看，澳大利亚进口量仍在恢复，5月进口量恢复至往年同期水平，此外，俄罗斯进口量保持高位，其他主要国家进口量环比小幅下行。

四、分地区进口情况

分省份来看，环比4月，广西、陕西进口增量较大，环比增加234、136万吨，减量主要是浙江、河北、海南，分别减少进口169、106、115万吨。

五、进口展望

6月以来，海外市场总体需求维持疲软态势，日韩两国采购需求低迷，近期印度采购需求有所增加，但量级也较为有限，难以支撑大局。欧洲方面，近期天然气的波动带动了煤炭价格的上探，但ARA三港煤炭库存仍处于历史同期高位水平，并且欧洲总体的发电量将进入淡季，天然气以及燃煤发电均处于回落趋势，并且近期天然气发电利润持续高于燃煤发电，因此欧洲地区对于国际煤价影响也比较有限。总体来看，中国方面的采购更大程度决定了国际煤价走向。

5 月下旬以来，国内电厂进口煤采购进度逐步加快，并且对于热值的要求逐步提高，这从近两月的进口煤种结构也有所体现，并且随着中国话语权的提升，进口利润也在逐步恢复。从采购节奏来看，电厂已经开始采购 8 月底 9 月初的进口煤，意味着迎峰度夏的备货已经开始进入尾声，后期的采购量级也较为有限，并且由于国内近期价格保持震荡态势，贸易商谨慎度较高，因此备货积极性也相对一般，预计后续进口煤节奏将逐步趋稳。